Управление государственным долгом осуществляет

Статья 101. Управление государственным и муниципальным долгом


1. Управление государственным долгом Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации.
2. Управление государственным долгом субъекта Российской Федерации осуществляется органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации.
3.

Управление государственным (муниципальным) долгом. Этапы управления государственным долгом.

Управление муниципальным долгом осуществляется уполномоченным органом местного самоуправления.

В п. 1, 2, 3 комментируемой статьи БК РФ проводится разграничение предметов ведения между РФ, субъектами РФ и муниципальными образованиями. Так, в соответствии с комментируемой статьей управление государственным долгом РФ, государственным долгом субъекта РФ, муниципальным долгом осуществляется соответственно Правительством РФ, государственными органами исполнительной власти субъекта РФ, органами местного самоуправления.
Вообще, управление государственным либо муниципальным долгом может быть рассмотрено двояко. В широком смысле слова управление долгом — это одно из направлений финансовой политики государства (муниципального образования), осуществляемое компетентными органами власти и управления и связанное с обязательствами государства (муниципального образования) в качестве заемщика или гаранта. В узком смысле слова управление долгом — это совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства (муниципального образования), действий по регулированию рынка государственных (муниципальных) ценных бумаг, а также действий по обслуживанию и погашению долговых обязательств и предоставлению гарантий.
Основными принципами управления государственным либо муниципальным долгом являются:
1) минимизация стоимостной величины государственного (муниципального) долга;
2) регулирование объема и курса заемных обязательств государства (муниципального образования) на рынке ценных бумаг;
3) эффективное использование привлеченных средств и контроль за их целевым использованием;
4) обеспечение своевременного возврата кредита;
5) осуществление мероприятий по обслуживанию, погашению государственного (муниципального) долга в соответствии с основными направлениями финансовой политики государства (муниципального образования).
Управление государственным и муниципальным долгом включает в себя проведение ряда организационных, экономических, финансово-правовых мероприятий, направленных на оптимальное обслуживание и погашение государственных и муниципальных долговых обязательств. Так, в рамках управления государственным и муниципальным долгом осуществляются следующие мероприятия:
— рефинансирование — это выпуск новых займов, принятие новых долговых обязательств в целях покрытия ранее выпущенных долговых обязательств. Такой метод управления государственным и муниципальным долгом, как правило, осуществляется в условиях недостаточности средств доходной части бюджета соответствующего уровня;
— конверсия — это изменение размера доходной части принятых долговых обязательств. При этом такое изменение может выражаться как в снижении, так и в повышении процентной ставки дохода, выплачиваемого заемщиком (РФ, субъектом РФ, муниципальным образованием) своим кредиторам;
— консолидация — это изменение сроков действия ранее выпущенных долговых обязательств. Как правило, консолидация применяется в целях сокращения сроков погашения выпущенных государственных и муниципальных ценных бумаг. Однако в соответствии с общими принципами гражданского законодательства консолидация может быть проведена только по обоюдному согласию заемщика и кредитора;
— унифицирование — это замена двух и более видов ранее выпущенных государственных и муниципальных займов на один новый;
— аннулирование — это отказ от принятых долговых обязательств в части либо полностью. Данная мера является незаконной, но ее применение имеет место при насильственной смене власти на территории государства-должника.
Перечисленные мероприятия по управлению государственным и муниципальным долгом (за исключением аннулирования) проводятся в соответствии со специальным законодательством, а также с учетом ограничений, установленных БК РФ.

Управление государственным долгом

В Российской Федерации закон РФ "О государственном внутреннем долге Российской Федерации", принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на долг внутренний и внешний, проводимое по валютному критерию.

Таким образом, в настоящее время в РФ заимствования делятся на внутренние и внешние. В соответствии с валютой возникающих обязательств, рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные — к внешнему.

В мировой же практике существуют следующие определения внутреннего и внешнего долга. Внешний государственный долг представляет долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится на страну наибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг.

Внутренний долг — это долг государства своему населению.

Управление государственным долгом представляет совокупность мероприятий государства, направленных на погашение долга; механизм формирования и реализации одного из направлений финансовой политики государства, связанного с его деятельностью на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве заемщика, кредитора или гаранта.

К мероприятиям, способствующим погашению государственного долга, относятся: выплаты сумм кредиторам; погашение внешних и внутренних займов; предоставление гарантий; изменение условий выпущенных займов; определение условий выпуска и размещения новых государственных долговых обязательств и др.

Выполнение мероприятий зависит от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным долгом, что базируется на анализе объема и структуры долга, объективной оценке его текущего состояния.

Для оценки состояния государственного внешнего долга применяются показатели соотношения суммы внешнего долга и объема экспорта в денежном выражении, доли расходов на погашение и обслуживание государственного внешнего долга в экспортной выручке, характеризующие уровень долгового бремени для национальной экономики.

Управление государственным долгом представляет собой непрерывный процесс, включающий несколько этапов: привлечение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг, погашение долговых обязательств, обслуживание долговых обязательств.

Государственные долговые обязательства погашаются за счет бюджетных доходов, золотовалютных резервов страны, денежных средств, полученных от продажи государственной собственности, а также за счет средств, полученных от новых заимствований.

Управление реальной динамикой долговых обязательств предполагает контроль за важнейшими показателями – величиной государственного долга и стоимостью его обслуживания. На разных стадиях цикла экономического равития важны не абсолютные их размеры, а доля государственного долга в ВВП и соотношение реального процента (стоимости обслуживания за вычетом инфляционной составляющей) и темпа экономического роста. Это можно продемонстрировать, если представить процесс накопления долга в виде следующего уравнения (в данном выражении не отражается валютная структура долга):

где: Bt – внутренний долг на конец периода t (в % к ВВП);

Rt – усредненный реальный процент ex post в этом же периоде;

Gt – темп роста ВВП (в %);

Dt – доля первичного дефицита бюджета (в % к ВВП).

Минимизация стоимости обслуживания является стратегической задачей управления государственным долгом и эта задача согласуется не только с чисто фискальными интересами, но и с потребностями стимулирования инвестиционной активности, а также с долгосрочной максимизацией благосостояния населения, поскольку экономия текущих затрат по обслуживанию долга снижает налоговое время для будущих поколений.

Методы управления государственным долгом можно подразделить на административные и финансовые. Административные методы основаны на быстром и четком выполнении отдельных распоряжений органов государственной власти и управления. Они не предусматривают оценку экономической эффективности и результатов действий по управлению государственным долгом.

Финансовые методы состоят в выборе способов и форм обеспечения погашения государственного долга с помощью анализа финансовых показателей и нацелены на максимизацию эффекта от привлекаемых займов при минимальных издержках, связанных с их погашением и обслуживанием.

Наиболее оптимальное сочетание административных и финансовых методов управления государственным долгом обусловлено внутренним и внешними экономическими и политическими факторами.

Управление государственным долгом непосредственно влияет на экономический рост, уровень инфляции, величину ссудного процента, объем инвестиций в экономику страны в целом и в реальный сектор экономики в частности.

Таким образом, под управлением государственным долгом понимается совокупность финансовых мероприятий государства, связанных с установлением ежегодных предельных значений государственного долга, выпуском и погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсий и консолидации займов.

В основу управления государственным долгом положены следующие принципы:

  • обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;
  • единство учета, подразумевающего учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления;
  • единство долговой политики, то есть, обеспечение единого подхода в политике управления государственным долгом со стороны федерального центра по отношению к субъектам федерации и муниципальным образованиям;
  • согласованность — обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;
  • снижение рисков выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора;
  • оптимальность — создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны;
  • гласность — предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.

Управление государственным долгом, как и всякое управление, включает четыре составляющие: прогнозирование, планирование, анализ и контроль. Управление государственным долгом осуществляется посредством следующих методов, включающих:

— рефинансирование — погашение части государственного долга за счет вновь привлеченных средств;

— конверсию — изменение доходности займа;

— консолидацию — превращение части имеющейся задолженности в новую задолженность с более длительным сроком погашения. Использование этого метода связано с желанием государства устранить негативные последствия, которые могут возникнуть в случае массовых требований со стороны кредиторов по погашению задолженности;

-новацию — соглашения между государством-заемщиком и кредиторами по замене обстоятельств в рамках одного и того же кредитного договора;

— унификацию — решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов;

— отсрочку — консолидация при одновременном отказе государства от выплаты дохода по займам.

Дефолт по государственному долгу – неспособность государства рассчитаться по своим долгам.

К основным инструментам регулирования внутреннего долга можно отнести: установление верхнего предела внутреннего долга; дополнительный выпуск государственных ценных бумаг; средства стабилизационного фонда, которые могут быть использованы на иные цели (в том числе на управление внутренним долгом); политика в отношении государственного долга; реструктуризация долгов и т.д.

Политика в отношении государственного долга и его верхний предел определяются законодательными органами власти, а оперативное управление им осуществляет исполнительная власть. Федеральным законом РФ «О федеральном бюджете на 2009 год» установлен верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2010 года в сумме 2 119 739 195,3 тыс. рублей.

Статья 101. Управление государственным и муниципальным долгом

Этим же законом установлен верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2010 года в сумме 41,4 млрд. долларов США, или 27,8 млрд. евро.

Под реструктуризацией долга понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. Сумма расходов на обслуживание реструктурируемого долга не включается в объем расходов на обслуживание долгового обязательства в текущем году, если указанная сумма включается в общий объем реструктурируемых обязательств.

До сих пор Россия сокращала внешний долг, замещая его внутренним долгом, а с 2008 года займы брались не только на реструктуризацию долга, но и на текущие расходы.

Министерство Финансов Российской Федерации ежемесячно предоставляет отчет о состоянии внутреннего долга в виде бюллетеней. На 16 февраля 2009 года государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в ценных бумаг, составляет 1 423 267,753 млн. рублей.

Вопросы для самоконтроля:

1. Дайте определение государственного кредита.

2. Назовите основные принципы управления государственным долгом.

3. Назовите функции государственного кредита.

4. Перечислите основные инструменты управления государственным долгом.

5. По каким признаком можно классифицировать государственные займы?

6. Какие цели и задачи управления государственным долгом в современных условиях?

Литература:

1. Гражданский кодекс РФ, с учетом изм. и доп. Гл. 13-20.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации, , с учетом изм. и доп.

3. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы и кредит. Вопросы и ответы — Москва: Юриспруденция, Серия «Подготовка к экзамену», 2006 — 184 с.

4. Мысляева И. М. Государственные и муниципальные финансы. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Инфра-М, 2007. — 360 с.

5. Финансы и кредит: учебник / под ред. Г.Б. Поляка М.: Изд-во Волтерс Клувер, 2010.- 800 с.

6. Финансы: Учебник для вузов // Под ред. проф. М. В. Романовского, О. В. Врублевской – М.: Юрайт-Издат», 2008. – 543 с.

7. Финансы и кредит: Учебник/А. С. Нешитой – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2010. – 576 с.

8. Финансы в вопросах и ответах: уч. пособие/ В. А. Трухачев, А.В. Дашкова, И. А. Томилин и др.- 2-е изд., перераб. и допол. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 536 с.

Дата добавления: 2016-07-27; просмотров: 2345;

Похожие статьи:

Организация управления государственным долгом Российской Федерации, государственным долгом субъектов Российской Федерации, муниципальным долгом

Статья 101. Управление государственным и муниципальным долгом

1. Управление государственным долгом Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации либо уполномоченным им Министерством финансов Российской Федерации.

2. Управление государственным долгом субъекта Российской Федерации осуществляется высшим исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовым органом субъекта Российской Федерации в соответствии с законом субъекта Российской Федерации.

Вы точно человек?

Управление муниципальным долгом осуществляется исполнительно-распорядительным органом муниципального образования (местной администрацией) в соответствии с уставом муниципального образования.

Субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы ими, а также по долговым обязательствам Российской Федерации".

Долговые обязательства существуют в форме:

Ø Кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ;

Ø Государственных займов, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от им. РФ;

Ø Договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

Ø Договоров о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

Ø Соглашений и договоров о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Ø Внутренний долг – обязательства номинированные в национальной валюте

Ø Внешний долг – обязательства номинированные в иностранной валюте.

В объем гос.внутреннего долга включаются:

Ø Основная номинальная сумма долга по государственным цен.бумагам;

Ø Объем основного долга по кредитам, полученным РФ;

Ø Объем основного долга по бюджетным ссудам и кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

Ø Объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией

В объем внешенго долга РФ входят:

Ø Объем основного долга по полученным Российской Федерацией кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, и пр. международных организ-й

Ø Объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией

РФ несет ответственность по своим обязательствам и не несет ответственности по по долговым обязательствам субъектов и МО . если они не были гарантированны РФ

Субъекты РФ и МО не отвечают по долговым обязательствам друг друга, если они не были гарантированны им, а также по долг.обязательствам РФ.

v Предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга на очередной финансовый год (очередной финансовый год и каждый год планового периода) устанавливается законом (решением) о соответствующем бюджете

v Предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации не должен превышать утвержденный общий годовой объем доходов бюджета субъекта Российской Федерации без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений.

v В субъектах Российской Федерации, в бюджетах которых доля межбюджетных трансфертов (за исключением субвенций, а также предоставляемых субъектам Российской Федерации из Инвестиционного фонда Российской Федерации субсидий) из федерального бюджета в течение двух из трех последних отчетных финансовых лет превышала 60% процентов объема собственных доходов консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации предельный объем долга не должен превышать 50 %процентов утвержденного общего годового объема доходов бюджета субъекта Российской Федерации без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений.

v Предельный объем муниципального долга не должен превышать утвержденный общий годовой объем доходов местного бюджета без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений и (или) поступлений налоговых доходов по дополнительным нормативам отчислений.

v В муниципальных образованиях, в бюджетах которых доля межбюджетных трансфертов из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации (за исключением субвенций, а также предоставляемых муниципальным образованиям за счет средств Инвестиционного фонда Российской Федерации субсидий и межбюджетных трансфертов на осуществление части полномочий по решению вопросов местного значения в соответствии с заключенными соглашениями) и (или) налоговых доходов по дополнительным нормативам отчислений в течение двух из трех последних отчетных финансовых лет превышала 70% процентов объема собственных доходов местных бюджетов предельный объем муниципального долга не должен превышать 50 %процентов утвержденного общего годового объема доходов местного бюджета без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений и (или) поступлений налоговых доходов по дополнительным нормативам отчислений

Содержание социального страхования, его роль в реализации государственных социальных гарантий

Социальное страхование – это механизм социальной защиты, означающий формирование специального денежного фонда за счет обязательных страховых взносов, расходы которого связаны с реализацией гарантированных государством социальных выплат по обеспечению полного или частичного возмещения заработной платы в результате утраты трудоспособности или потери работы, а также основного дохода после потери кормильца

Виды социального страхования:

  • Пенсионное страхование
  • Страхование на случай безработицы
  • Страхование на случай общего заболевания
  • Страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.

В рамках социальной политики, проводимой государством, можно выделить систему обязательных гарантий по обеспечению граждан в старости, в случаях болезни, инвалидности, потери работы, а также малообеспеченных семей. Эта система гарантий, а также правовое регулирование взаимоотношений работодателей и работников, защита прав последних составляют понятие социальной защиты. В свою очередь, система мер по непосредственному материальному обеспечению нетрудоспособных и малообеспеченных граждан в рамках этой защиты составляет понятие социального обеспечения.

Прринципы:

  • Устойчивость финансовой системы обязательного социального страхования
  • Всеобщий обязательный характер, доступность для застрахованных реализации своих социальных гарантий
  • Государственная гарантия соблюдения прав застрахованных независимо от финансового положения страховщика
  • Государственное регулирование
  • Паритетность участия субъектов соц. Страхования в органах управления системы соцстрахования
  • Обязательность уплаты страхователями страховых взносов
  • Ответственность за целевое использование средств
  • Обеспечение надзора и общественного контроля
  • Автономность финансовой системы соцстрахования
Признаки для сравнения Социальное страхование
Источники финансирования Финансирование обычно осуществляется за счет специальных фондов, формируемых на основе взносов работодателей и работников, с возможным участием государства
Степень охвата лиц, нуждающихся в социальном обеспечении Так как участие в социальном страховании обязательно, то социальное обеспечение охватывает практически всех трудящихся и членов их семей
Основание для получения выплат по социальному обеспечению Право лица на пособие, как правило, основывается на записях о получении взносов без учета нуждаемости
Степень зависимости размеров выплат по социальному обеспечению от прежних заработков Уровень взносов и выплат прямо связан с его прежним и настоящим заработком

Социальное страхование делится на виды в зависимости от сочетания указанных рисков, такое деление дифференцируется по странам. Например, во многих европейских государствах в рамках социального страхования на случай временной утраты трудоспособности в результате общего заболевания предусмотрена также оплата медицинских услуг, страхование на случай инвалидности может быть выделено в отдельный вид социального страхования. В Норвегии отказались от обязательного социального страхования на случай временной нетрудоспособности — законодательством предусмотрена обязанность работодателя сохранять полностью заработную плату работников в результате их заболеваний, но при этом сам работодатель определяет механизм финансового обеспечения таких выплат.

44. Внебюджетный фонд как форма образования и расходования денежных средств на цели обязательного социального страхования

Виды обязательного социального страхования (ОСС) в Российской Федерации, реализуемые через государственные внебюджетные фонды:

  • Обязательное пенсионное страхование,
  • Обязательное социальное страхование на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством,
  • Обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний,
  • Обязательное медицинское страхование.

Обязательное социальное страхование — часть государственной системы социальной защиты населения, спецификой которой является осуществляемое в соответствии с федеральным законом страхование работающих граждан от возможного изменения материального и (или) социального положения, в том числе по независящим от них обстоятельствам.

Только 2 вида социального страхования проводится через ФСС:

  • Обязательное социальное страхование на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством (риски: общее заболевание, бытовая травма, материнство, смерть)
  • Обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний

Обязательное социальное страхование представляет собой систему создаваемых государством правовых, экономических и организационных мер, направленных на компенсацию или минимизацию последствий изменения материального и (или) социального положения работающих граждан, а в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, иных категорий граждан вследствие достижения пенсионного возраста, наступления инвалидности, потери кормильца, заболевания, травмы, несчастного случая на производстве или профессионального заболевания, беременности и родов, рождения ребенка (детей), ухода за ребенком в возрасте до полутора лет и других событий, установленных законодательством

. Неналоговые доходы:

  • страховые взносы на (ОСС) на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством;
  • страховые взносы на ОСС от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний
  • недоимки, пени и штрафы по взносам в ФССРФ
  • доходы от размещения временно свободных средств ФССРФ
  • штрафы, санкции, суммы, поступающие в результате возмещения ущерба.

2. Безвозмездные поступления:

  • межбюджетные трансферты из федерального бюджета, передаваемые ФСС РФ
  • прочие поступления.

Расходы:

Ø выплату пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, женщинам, вставшим на учет в ранние сроки беременности, при рождении ребенка, при усыновлении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, а также соц. пособия на погребение или возмещение стоимости гарантированного перечня ритуальных услуг

Ø оплату дополнительных выходных дней по уходу за ребенком-инвалидом или инвалидом с детства до достижения им возраста 18 лет; оплату путевок для работников и их детей в санаторно-курортные, а также на лечебное (диетическое) питание

Ø частичное содержание находящихся на балансе страхователей санаториев-профилакториев, имеющих лицензии на право занятия этим видом деятельности (оплата расходов на питание, лечение и медикаменты, заработную плату работников, культурно-массовое обслуживание)

Ø частичную оплату путевок в детские загородные оздоровительные лагеря, находящиеся на территории РФ, для детей работающих граждан

Ø частичное содержание детско-юношеских спортивных школ (оплата расходов на оплату труда тренерско-преподавательского состава и аренду помещений, необходимых для учебно-тренировочного процесса)

Ø оплату проезда к месту лечения и обратно

Ø создание резерва для обеспечения финн. устойчивости Фонда на всех уровнях. Порядок формирования резерва и предоставления из него средств (на возвратной основе или безвозмездно) определяется инструкцией о порядке начисления, уплаты, расходования и учета средств гос. соц. страхования

Ø обеспечение текущей деятельности, содержание аппарата управления Фонда

Ø финансирование деятельности подразделений органов исполн. власти, обеспечивающих гос. защиту трудовых прав работников, охрану труда (включая подразделения надзора и контроля за охраной труда)

Ø проведение научно-исслед. работы по вопросам соц. страхования и охраны труда

Ø осуществление иных мероприятий, включая разъяснительную работу среди населения, поощрение внештатных работников Фонда, активно участвующих в реализации мероприятий по соц. страхованию

Ø участие в финансировании программ международного сотрудничества по вопросам соц. страхования



Текущие проблемы управления государственным долгом России

Проблема государственного долга является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики. Объем государственного долга Российской Федерации в настоящее время составляет около 50% ВВП, что является высоким показателем, учитывая зависимость экономики страны от мировой конъюнктуры цен на энергоносители. Соотношение расходов на обслуживание государственного долга к доходам федерального бюджета у Российской Федерации является высоким по сравнению со странами с сопоставимым уровнем экономического развития.

В этой связи ситуация в области государственного долга будет находить отражение в финансовой и фискальной политике государства в ближайшем будущем, а также в возможностях страны по привлечению средств на международном рынке в целях финансирования расходов бюджета, в том числе по обслуживанию и погашению государственного долга.

Текущая ситуация в области государственных заимствований характеризуется проведением достаточно взвешенной политики в области внешних и внутренних заимствований, а также переходом к применению методов активного управления долгом с целью сокращения расходов на его обслуживание.

Анализ развития рынка государственных заимствований и государственного долга Российской Федерации в период с 1992г. по настоящее время свидетельствует о некоторых положительных тенденциях в указанной области. В частности:

— восстановлен и развивается рынок внутренних заимствований;

— восстановлен доступ Российской Федерации на международный финансовый рынок;

— повышаются международные рейтинги Российской Федерации; законодательно оформлен ряд механизмов и процедур осуществления государственных заимствований

— приняты Бюджетный кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», ряд нормативных актов, регулирующих вопросы государственных заимствований;

— определены ограничения по государственным заимствованиям субъектов Российской федерации и муниципальным заимствованиям;

— созданы основы и механизмы влияния федеральной власти на заимствования субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, основы системы учета и отчетности субфедеральных и муниципальных уровней власти перед Министерством финансов Российской Федерации;

— завершена инвентаризация государственного долга Российской Федерации; завершается урегулирование государственного внешнего долга бывшего СССР;

— в стадии завершения находится процесс централизации функций по управлению государственным долгом и реализации долговой политики государства;

— разработаны временные методические рекомендации по управлению государственным и муниципальным долгом для субъектов Российской Федерации и муниципальных образований (см. Приложение 1.).

Одним из важнейших инструментов управления внутренним долгом является рынок внутренних государственных обязательств, в частности ГКО-ОФЗ. Созданная высокотехнологичная система торгов ГКО-ОФЗ позволяет в режиме реального времени получать информацию об объеме государственного долга в части ГКО-ОФЗ и платежах по каждому инструменту и выпуску. Существующий рынок ГКО-ОФЗ позволяет обеспечить надежность расчетов, зачисление денежных средств, полученных в результате размещения ГКО-ОФЗ, на счета казначейства в день совершения операции, прозрачность рынка, возможность проведения активных операций по управлению долгом с целью улучшения его структуры и оптимизации стоимости обслуживания.

В области управления внешним долгом в период, прошедший после долгового и финансового кризиса 1998 года, существенное значение имеет завершение процесса урегулирования долга бывшего СССР, в том числе долга бывшего СССР Лондонскому клубу кредиторов, коммерческой задолженности бывшего СССР.

Урегулирование долга бывшего СССР на фоне улучшения экономической ситуации в России привели к улучшению кредитных рейтингов России в период 1999-2002гг., что позволило перейти к активной политике по управлению внешним долгом, восстановить возможность доступа Российской Федерации на внешние рынки.

Внешний долг государства сократился с 157.4 млрд. долларов США на 1 января 1999 года до 126,8 млрд. долларов США на 1 января 2004 года, благодаря списанию части задолженности бывшего СССР и политике по обеспечению погашения внешних обязательств без привлечения новых заимствований.

В значительной степени расширился состав инструментов управления внешним долгом, активно шел процесс закрепления использования указанных инструментов в соответствующих нормативных документах.

Завершение инвентаризации внешних заимствований бывшего СССР позволило приступить к созданию системы анализа рисков и разработать стратегию управления внешним долгом до 2005 года с учетом основных принципов бюджетной политики, определенных в Бюджетном Послании Президента Российской Федерации.

Несмотря на положительные результаты проведенных мер по совершенствованию системы управления государственным долгом, существующая система управления государственным долгом имеет ряд недостатков.

Одними из наиболее существенных недостатков формирующейся в России системы управления государственным долгом является то, что упомянутая система:

§ недостаточно обеспечивает осуществление централизованной и долгосрочной политики в области управления государственным долгом и государственных заимствований;

§ не полностью обеспечивает предупреждение возможных финансовых и долговых кризисов, а также принятие оперативных мер по их преодолению;

§ носит фрагментарный и в ряде случаев противоречивый характер.

В действующей системе управления долгом отсутствуют следующие элементы.

1.Четкое законодательное закрепление разделения компетенции между ветвями государственной власти в области управления государственным долгом.

В настоящее время законодательство Российской Федерации, регулирующее вопросы управления государственным долгом, содержит ряд существенных противоречий. С одной стороны, в Бюджетном кодексе Российской Федерации и федеральном конституционном законе «О Правительстве Российской Федерации» вопросы управления государственным долгом отнесены к компетенции Правительства Российской Федерации.

9. Управление государственным долгом

С другой стороны, законодательное утверждение программ внешних и внутренних заимствований с чрезмерной детализацией источников привлечения кредитов и направлений их использования препятствует выполнению Правительством РФ функций по управлению государственными заимствованиями, с точки зрения стоимости и сроков заимствований, с целью сокращения расходов на обслуживание долга.

2. Законодательное закрепление полномочий Правительства Российской Федерации по проведению полного спектра операций в области управления государственным долгом.

Законодательно не определено само понятие «управление долгом» и, соответственно, пределы полномочий Правительства Российской Федерации в сфере выполнения этой его функции.

В настоящее время бюджетное законодательство регулирует в основном вопросы заимствований и реструктуризации государственного долга. Однако эффективная система управления государственным долгом должна включать в себя более значительный набор инструментов (рыночные операции по выкупу и досрочному погашению долга, операции по конверсии (обмену) долга на инвестиции, товары, ценные бумаги, другие финансовые активы и пр.). В этой связи необходимо разработать нормативные акты, детализирующие полномочия Правительства Российской Федерации и федеральных органов исполнительной власти по проведению вышеуказанных операций.

3. Детализированный учет долговых обязательств.

В настоящее время учет долговых обязательств в значительной степени разобщен, а единая база данных государственных долговых обязательств отсутствует. Учет государственных долговых обязательств ведется различными банками-агентами (Банк России — внутренний долг, Внешэкономбанк СССР — внешний долг в части облигационных займов и долга официальных кредиторов и других категорий долга), а также различными департаментами Министерства финансов Российской Федерации.

Методология учета долговых обязательств в значительной степени отличается в зависимости от органа и подразделения Минфина России, осуществляющего учет. Кроме того, методология учета в ряде случаев отличается не только по категории долга, но и по видам долговых обязательств, что еще больше затрудняет определение точного размера долга и перспективное планирование бюджета в части обслуживания и погашения государственного долга и привлечения заимствований. Отсутствие единой методологии учета государственного долга, а также единой интегрированной базы данных по видам долговых обязательств ухудшает возможности по формированию и реализации обоснованной долговой стратегии, а также бюджетной политики в целом.

4. Единая система анализа и оценки рисков, связанных со структурой государственного долга.

В настоящее время размеры погашения и обслуживания долга в значительной степени зависят от материализации рисков, связанных со структурой государственного долга.

В связи с тем, что учет доходов федерального бюджета осуществляется в рублях, а платежи по внешнему долгу производятся в иностранной валюте, государство несет значительные риски в форме возможного резкого изменения валютного курса рубля.

Одновременно рост валютного курса рубля приводит к ситуации, когда внутренние заимствования будут менее выгодными для бюджета, чем внешние заимствования на аналогичные сроки с учетом фактора валютного риска (и, наоборот, в случае падения валютного курса рубля).

Кроме того, часть заимствований, составляющих государственный долг Российской Федерации, имеет плавающие процентные ставки, что приводит к возникновению риска увеличения бюджетных расходов на обслуживание долга в связи с колебаниями процентных ставок на международных рынках.

Таким образом, развитие системы анализа рисков, связанных с управлением государственным долгом и осуществлением заимствований, является основополагающим элементом системы активного управления государственным долгом и осуществления экономически и финансово обоснованной политики в области управления долгом.

admin