Профессиональные участники рцб

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют определенные виды деятельности. В зависимости от вида деятельности можно выделить следующих участников рынка ценных бумаг: брокеры, дилеры, маклеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, реестродержатели.

На рисунке 1.4. показано взаимодействие участников рынка ценных бумаг.

Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и по поручению клиента на условиях договора комиссии или поручения. Финансовый брокер – это аккредитованный (т. е. зарегистрированный, имеющий полномочия агент по купле-продаже ценных бумаг или валюты). Финансовый брокер обязан иметь лицензию на свою деятельность.

Дилер — профессиональный участник рынка, который осуществляет сделки от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг. Кроме того, дилер имеет право устанавливать минимальное или максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок действия этих условий.

Дилером, по закону, может быть только юридическое лицо, которое является коммерческой организацией.

Организатор торговли (маклер) на рынке ценных бумаг осуществляет деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, то есть способствует заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Андеррайтер выступает гарантом размещения ценных бумаг, он обеспечивает фиксированные поступления эмитенту ценных бумаг, вне зависимости от возможной цены перепродажи бумаг.

Управляющий— это участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Управляющим может быть юридическое или физическое лицо, которое от своего имени в течение определенного срока осуществляет доверительное управление ценными бумагами или денежными средствами, переданными ему во владение третьим лицом и предназначенными для инвестирования в ценные бумаги.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг и виды их деятельности

За свою деятельность управляющий получает определенное вознаграждение.

Клиринговая организация производит сбор, сверку и корректировку информации по сделкам с ценными бумагами, определяет взаимные обязательства участников сделок, осуществляет зачет по поставкам ценных бумаг и расчеты по ним.

Депозитарий оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, которое пользуется услугами депозитария, называется депонентом. По условиям депозитарного договора доходы по ценным бумагам могут поступать в депозитарий, который перечисляет эти доходы на счета депонентов.

Держатель реестра (регистратор) занимается сбором, фиксацией, обработкой, хранением и предоставлением данных о реестре владельцев ценных бумаг. Реестр владельцев ценных бумаг — это список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный на любую установленную дату.

Держателем реестра может быть только юридическое лицо. В случае, если число владельцев ценных бумаг не превышает 500, держателем реестра может являться сам эмитент. Если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра может быть только независимая организация.

Рис. 1.4. Взаимодействие участников рынка ценных бумаг.

1 — информация о движении денежных средств;

2 – учет взаимных обязательств;

3 – заявки на осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг;

4 – информация о движении права собственности на ценные бумаги;

5 – информация о перерегистрации права собственности на ценные бумаги;

6 – движение денежных средств.

Перераспределение финансовых средств между эмитентами и инвесторами осуществляется при посредничестве профессиональных участников рынка ценных бумаг. Каждый профессиональный участник выполняет определенный вид деятельности: осуществление торговых операций – брокеры, дилеры; организацию торговли – организаторы торговли, маклеры; учет взаимных обязательств – клиринговые организации; учет движения и фиксация права собственности – депозитарии и реестродержатели. Всю эту деятельность контролируют регулирующие организации во главе с Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.

Следует иметь в виду, что помимо владельцев ценных бумаг в системе ведения реестра могут быть и номинальные держатели ценных бумаг. Обычно это брокеры и депозитарии.

Следует сказать, что в соответствии с Федеральным законом осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности. Что касается остальных видов деятельности, то эти ограничения устанавливаются по решению Федеральной службы по финансовым рынкам РФ.

РЕЗЮМЕ

  • РЦБ характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем банковские кредиты, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций. Он обеспечивает с выгодой для обеих сторон перелив сбережений в инвестиции.
  • Бизнес аккумулирует свободные денежные ресурсы (сбережения) населения через посредство институциональных инвесторов (пенсионные фонды, страховые компании), коммерческих банков, инвестиционных институтов, превращая их в инвестиции. Государство путем эмиссии государственных ценных бумаг осуществляет свою кредитно-денежную политику.
  • Основными функциями рынка ценных бумаг являются: учет­ная, контрольная, функция сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая и информационная.
  • Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным признакам таким как, форма ее существования, происхождение, наличие дохода, экономическая сущность или вид прав, обусловленных ценной бумагой, правовой статус эмитента, срок действия ценной бумаги, реализация прав владельца, цель выпуска ценной бумаги, тип использования, национальная принадлежность. В зависимости от этих признаков бумаги бывают: государственные, муниципальные, ценные бумаги государственных учреждений и ценные бумаги прочих эмитентов, инструменты рынка капиталов и инструменты денежного рынка, долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные, именные и ценные бумаги на предъявителя, долговые и долевые ценные бумаги, основные, вторичные, первичные и производные, срочные и бессрочные, рыночные, или свободно обращающиеся и нерыночные, бумажные или документарные и безбумажные или бездокументарные, отечественные и иностранные, эмиссионные и неэмиссионные и т.д.
  • Рынок ценных бумаг образует два уровня: первичный и вторичный. На первичном рынке происходит размещение ценных бумаг, т.е. отчуждение эмитентом или андеррайтером ценных бумаг их первым владельцам. Вторичный рынок обеспечивает реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.
  • Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой) рынок. На развитых фондовых рынках имеются еще «третий» и «четвертый» рынки. «Третий» – это внебиржевой рынок бумаг, прошедших листинг на фондовой бирже. На «четвертом» рынке происходит непосредственная торговля ценными бумагами, зарегистрированными на фондовой бирже, между инвесторами напрямую, минуя брокеров в электронных системах.
  • В зависимости от типа продаваемых ценных бумаг выделяют также такие части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Первый удовлетворяет потребности в оборотном капитале, второй – потребности в основном капитале.
  • Основными участниками биржевой торговли являются эмитенты (заемщики на рынке капитала), инвесторы (покупатели требований денежного рынка), посредники и прочие специалисты рынка ценных бумаг. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надежными и ликвидными. Эмитенты ценных бумаг (потребители капитала) хотят получить необходимые средства как можно быстрее, и эти средства не должны стоить очень дорого. Цена на ценные бумаги в конечном счете будет зависеть от соотношения спроса и предложения.
  • Перераспределение финансовых средств между эмитентами и инвесторами осуществляется при посредничестве профессиональных участников рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей. Каждый профессиональный участник выполняет определенный вид деятельности: осуществление торговых операций – брокеры, дилеры; организацию торговли – организаторы торговли, маклеры; учет взаимных обязательств – клиринговые организации; учет движения и фиксация права собственности – депозитарии и реестродержатели. Всю эту деятельность контролируют регулирующие организации во главе с Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.

Вопросы для обсуждения.

!. Какое место и макроэкономическое значение занимает фондовый рынок в системе рыночных отношений бизнеса, государства и населения?

2. Какие основные цели и экономические задачи решает фондовый рынок?

3. Перечислите и дайте характеристику основных функций фондового рынка в рыночной экономике.

4. Назовите и укажите особенности различных видов финансовых инструментов РЦБ.

5. В чем суть различий и многообразия целевого назначения финансовых инструментов.

6. Какова структура фондового рынка?

7. Какова процедура эмиссии ценных бумаг?

8. В чем заключается процедура андеррайтинга?

9. Каковы цели и задачи вторичного рынка ценных бумаг?

10. В чем заключаются различия в функционировании биржевого и внебиржевых рынков ценных бумаг?

11. Назовите и охарактеризуйте основных участников РЦБ.

12. В чем различие между основными посредниками на РЦБ, брокерами и дилерами?

13. Какие функции на рынке ценных бумаг выполняют расчетно-клиринговые организации, депозитарии, регистраторы и держатели реестра ЦБ?

Основные определения

Акция – это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале общества. Это свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал корпорации. Письменный документ установленного законом образца, имеющий обязательные реквизиты и степени защиты.

Акция– эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

Основные экономические характеристики акции– ликвидность, доходность, надежность, самостоятельный оборот, курс и др.

Классическая облигация– это долговое свидетельство, которое содержит обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, которую эмитент получил при выпуске данной бумаги и обязательство эмитента выплачивать держателю облигации регулярный фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости, указанной на облигации.

Базовые характеристики облигации – номинал, курс, пункт, купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др.

Вексель – это документ, составленный в утвержденной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство уплаты векселедателем вексельной суммы векселедержателю, или, что то же самое, предъявителю векселя или лицу, указанному в векселе, или оплатить их обязательства.

Векселедатель – лицо, выписавшее вексель и являющееся плательщиком по нему.

Трассант – векселедатель, т.е. лицо, выписавшее переводной вексель.

Трассат – плательщик, к которому трассант обращает свой приказ о платеже по векселю.

Ремитент – первый векселедержатель, в пользу которого выставлен вексель.

Негоциация– это переуступка векселей для обеспечения их оборачиваемости.

Индоссамент – передаточная надпись на векселе констатирующая изменение его владельца.

Аваль – гарантия оплаты векселя.

Право на подписку («права») – привилегия держателя обыкновенных акций купить акции нового выпуска.

Сертификат ценной бумаги – документ, выписанный эмитентом и удостоверяющий права, составляющие ценную бумагу, а также являющийся основанием требовать исполнения обязательств эмитента по осуществлению этих прав инвестором при соблюдении последним установленных законодательством процедур осуществления этих прав.

Варрант (ордер)– это производная ценная бумага. Он выпускается одновременно с акцией или облигацией эмитентом, который и дает право держателям этих ценных бумаг обменять их в установленное время по определенному курсу на соответствующее количество других бумаг (чаще всего обыкновенных акций).

Коносамент– это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Депозитный сертификат представляет собой денежный документ, удостоверяющий внесение в банк средств на определенное время, передаваемый (или не передаваемый) другим владельцам и имеющий обычно фиксированную ставку процента.

Закладная– это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке.

Дата добавления: 2017-01-29; просмотров: 415;

КонсультантПлюс: примечание.

Статьей 333.33 части второй Налогового кодекса РФ установлены размеры государственной пошлины за предоставление лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Статья 39. Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

(в ред. Федерального закона от 17.05.2007 N 83-ФЗ)

(см. текст в предыдущей )

1. Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, указанные в статьях 3 — 5, 7 и 8 настоящего Федерального закона, осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой Банком России, за исключением случая, предусмотренного частью второй настоящей статьи.

(в ред. Федеральных законов от 23.07.2013 , от 21.12.2013 N 379-ФЗ)

(см. текст в предыдущей )

2. Право на осуществление отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг может быть предоставлено государственной корпорации федеральным законом, на основании которого она создана.

3. Кредитные организации и государственные корпорации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами, а также принятыми в соответствии с ними нормативными правовыми актами Российской Федерации для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

4. Дополнительным основанием для отказа в выдаче кредитной организации лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ее приостановления или аннулирования является аннулирование или отзыв лицензии на осуществление банковских операций, выданной Банком России.

Профессиональные участники РЦБ. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Банк России контролирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг.

(в ред. Федерального от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей )

6. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется двумя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг и лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра.

По заявлению соискателя лицензии ему может быть выдана лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности только по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар.

Лицензионные условия и требования к брокерской деятельности могут быть различны в зависимости от сделок и операций, совершаемых при осуществлении брокерской деятельности.

(п. 6 в ред. Федерального закона от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

(см. текст в предыдущей )

7. Условием оказания брокером и (или) дилером услуг по подготовке проспекта ценных бумаг является его соответствие установленным нормативными актами Банка России требованиям к размеру собственного капитала и квалификационным требованиям к сотрудникам (работникам).

(в ред. Федерального от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей )

8. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны обеспечить возможность предоставления в Банк России электронных документов, а также возможность получения от Банка России электронных документов в порядке, установленном Банком России.

(п. 8 введен Федеральным законом от 13.07.2015 N 231-ФЗ)

Профессиональные участники РЦБ. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Проф участники РЦБ – юридические лица, осуществляющие брокерскую, дилерскую, клиринговую, депозитарную деятельность. Профессиональная деятельность на РЦБ требует наличия лицензии ФСФР России или уполномоченного его органа.

Лицензия проф участника РЦБ имеет подвиды:

— на ведение брокерской деятельности- на ведение дилерской деятельности

— на ведение деятельности по доверительному управлению цб.

(эти 3 вида лицензии дают право на осуществление торговых операций).

— на ведение депозитарной деятельности- на ведение клиринговой деятельности. — на ведение деятельности по организации торговли.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в соответствии с законом о РЦБ, являются брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра, организаторы торговли на рынке ценных бумаг. Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.Дилер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное или максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Управляющий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему ео владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

* ценными бумагами; * денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; * денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговая организация — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий клиринговую деятельность (клиринг). Клирингом признается деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо)

Держатель реестра (регистратор) — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Под такой деятельностью понимается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держателями реестра могут быть только юридические лица.

Профессиональные участники фондового рынка (РЦБ)

Реестр представляет собой список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг — профессиональный участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Возможность совмещения профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг определяется нормативно-правовыми актами. Например, осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности. Брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией.

Понятие и виды эмиссии

Эмиссия – это выпуск денег, приводящий к общему увеличению в обороте денежной массы. Существуют такие виды эмиссии, как эмиссия безналичных денег и эмиссия денег наличных.

Эмиссия безналичных денег проводится коммерческими банками, а эмиссия наличных денег проводится только Центральным банком России, так как именно Центральный банк РФ имеет монополию на выпуск банковских билетов. Первичными видами эмиссии является эмиссия безналичных денег, потому что наличные деньги сначала должны отражаться на депозитном счете коммерческого банка, иными словами, выступать в безналичной денежной форме.

Яндекс.ДиректВсе объявления

Выгодное инвестирование денегВыгодно инвестировать может каждый! Структурные продукты Открытие Брокер.open‑broker.ru

В отличие от экономически развитых стран в России влияние таких видов эмиссии, как эмиссия наличных денег, достаточно велико на денежную систему страны в целом.

Основной целью безналичной эмиссии денег в оборот является обеспечение потребности предприятий в дополнительных оборотных средствах. Именно для этой цели коммерческие банки обязаны предоставить предприятиям дополнительные кредиты и займы. А для того, чтобы обеспечить выдачу данных кредитов и займов, банкам необходимо привлечь дополнительные ресурсы. Именно эти ресурсы образуются в процессе и результате безналичной эмиссии денег.

В настоящее время в условиях формирования рынка государство просто не в силах контролировать жестким образом

оказывает только косвенное влияние. Данную функцию осуществляет Центральный банк РФ. Сотрудники банка проводят необходимый анализ денежного обращение и составляют прогноз на последующий период, выясняют конкретные тенденции развития денежного обращения, устанавливают определенные контрольные цифры максимальной и минимальной границ возможного прироста денежных средств.

На основании данного процесса Центральный банк России устанавливает возможный прирост денежной массы в обращении.

Теперь, государственные закупки производятся на электронных площадках. Используя интернет технологии продавец и покупатель быстро встречаются в одном месте для проведения сделки.

Профессиона́льные уча́стники ры́нка це́нных бума́г — юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

  • лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг
  • лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра
  • лицензией фондовой биржи

Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законом для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Федеральным законом № 39-ФЗ из профессиональных участников рынка ценных бумаг были исключены кредитные организации, а также индивидуальные предприниматели.

В целях предотвращения конфликта интересов, который может возникать у профессиональных участников рынка ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а также в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг и минимизации рисков, связанных с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает её совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совмещает на основании соответствующей лицензии депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг и/или клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции:

— расчётного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;— клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;— расчётного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчёты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

Профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему право на осуществление дилерской деятельности, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данного профессионального участника рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание (выплату доходов, погашение, передачу информации и т. п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций.

3. Кредитной организации, управляющей созданными ею общими фондами банковского управления, запрещается инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

Допускается совмещение следующих видов деятельности:

— брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность— клиринговая деятельность и депозитарная деятельность— деятельность по организации торговли и клиринговая деятельност

Примечания

  1. ↑Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют определенные виды деятельности. В зависимости от вида деятельности можно выделить следующих участников рынка ценных бумаг: брокеры, дилеры, маклеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, реестродержатели.

На рисунке 1.4. показано взаимодействие участников рынка ценных бумаг.

Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и по поручению клиента на условиях договора комиссии или поручения. Финансовый брокер – это аккредитованный (т. е. зарегистрированный, имеющий полномочия агент по купле-продаже ценных бумаг или валюты). Финансовый брокер обязан иметь лицензию на свою деятельность.

Дилер — профессиональный участник рынка, который осуществляет сделки от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг. Кроме того, дилер имеет право устанавливать минимальное или максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок действия этих условий.

Дилером, по закону, может быть только юридическое лицо, которое является коммерческой организацией.

Организатор торговли (маклер) на рынке ценных бумаг осуществляет деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, то есть способствует заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Андеррайтер выступает гарантом размещения ценных бумаг, он обеспечивает фиксированные поступления эмитенту ценных бумаг, вне зависимости от возможной цены перепродажи бумаг.

Управляющий— это участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Управляющим может быть юридическое или физическое лицо, которое от своего имени в течение определенного срока осуществляет доверительное управление ценными бумагами или денежными средствами, переданными ему во владение третьим лицом и предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. За свою деятельность управляющий получает определенное вознаграждение.

Клиринговая организация производит сбор, сверку и корректировку информации по сделкам с ценными бумагами, определяет взаимные обязательства участников сделок, осуществляет зачет по поставкам ценных бумаг и расчеты по ним.

Депозитарий оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, которое пользуется услугами депозитария, называется депонентом. По условиям депозитарного договора доходы по ценным бумагам могут поступать в депозитарий, который перечисляет эти доходы на счета депонентов.

Держатель реестра (регистратор) занимается сбором, фиксацией, обработкой, хранением и предоставлением данных о реестре владельцев ценных бумаг. Реестр владельцев ценных бумаг — это список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный на любую установленную дату.

Держателем реестра может быть только юридическое лицо. В случае, если число владельцев ценных бумаг не превышает 500, держателем реестра может являться сам эмитент. Если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра может быть только независимая организация.

Рис. 1.4. Взаимодействие участников рынка ценных бумаг.

1 — информация о движении денежных средств;

2 – учет взаимных обязательств;

3 – заявки на осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг;

4 – информация о движении права собственности на ценные бумаги;

5 – информация о перерегистрации права собственности на ценные бумаги;

6 – движение денежных средств.

Перераспределение финансовых средств между эмитентами и инвесторами осуществляется при посредничестве профессиональных участников рынка ценных бумаг. Каждый профессиональный участник выполняет определенный вид деятельности: осуществление торговых операций – брокеры, дилеры; организацию торговли – организаторы торговли, маклеры; учет взаимных обязательств – клиринговые организации; учет движения и фиксация права собственности – депозитарии и реестродержатели. Всю эту деятельность контролируют регулирующие организации во главе с Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.

Следует иметь в виду, что помимо владельцев ценных бумаг в системе ведения реестра могут быть и номинальные держатели ценных бумаг. Обычно это брокеры и депозитарии.

Следует сказать, что в соответствии с Федеральным законом осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности. Что касается остальных видов деятельности, то эти ограничения устанавливаются по решению Федеральной службы по финансовым рынкам РФ.

РЕЗЮМЕ

  • РЦБ характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем банковские кредиты, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций. Он обеспечивает с выгодой для обеих сторон перелив сбережений в инвестиции.
  • Бизнес аккумулирует свободные денежные ресурсы (сбережения) населения через посредство институциональных инвесторов (пенсионные фонды, страховые компании), коммерческих банков, инвестиционных институтов, превращая их в инвестиции. Государство путем эмиссии государственных ценных бумаг осуществляет свою кредитно-денежную политику.
  • Основными функциями рынка ценных бумаг являются: учет­ная, контрольная, функция сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая и информационная.
  • Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным признакам таким как, форма ее существования, происхождение, наличие дохода, экономическая сущность или вид прав, обусловленных ценной бумагой, правовой статус эмитента, срок действия ценной бумаги, реализация прав владельца, цель выпуска ценной бумаги, тип использования, национальная принадлежность. В зависимости от этих признаков бумаги бывают: государственные, муниципальные, ценные бумаги государственных учреждений и ценные бумаги прочих эмитентов, инструменты рынка капиталов и инструменты денежного рынка, долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные, именные и ценные бумаги на предъявителя, долговые и долевые ценные бумаги, основные, вторичные, первичные и производные, срочные и бессрочные, рыночные, или свободно обращающиеся и нерыночные, бумажные или документарные и безбумажные или бездокументарные, отечественные и иностранные, эмиссионные и неэмиссионные и т.д.
  • Рынок ценных бумаг образует два уровня: первичный и вторичный. На первичном рынке происходит размещение ценных бумаг, т.е. отчуждение эмитентом или андеррайтером ценных бумаг их первым владельцам. Вторичный рынок обеспечивает реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.
  • Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой) рынок. На развитых фондовых рынках имеются еще «третий» и «четвертый» рынки. «Третий» – это внебиржевой рынок бумаг, прошедших листинг на фондовой бирже. На «четвертом» рынке происходит непосредственная торговля ценными бумагами, зарегистрированными на фондовой бирже, между инвесторами напрямую, минуя брокеров в электронных системах.
  • В зависимости от типа продаваемых ценных бумаг выделяют также такие части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Первый удовлетворяет потребности в оборотном капитале, второй – потребности в основном капитале.
  • Основными участниками биржевой торговли являются эмитенты (заемщики на рынке капитала), инвесторы (покупатели требований денежного рынка), посредники и прочие специалисты рынка ценных бумаг. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надежными и ликвидными. Эмитенты ценных бумаг (потребители капитала) хотят получить необходимые средства как можно быстрее, и эти средства не должны стоить очень дорого. Цена на ценные бумаги в конечном счете будет зависеть от соотношения спроса и предложения.
  • Перераспределение финансовых средств между эмитентами и инвесторами осуществляется при посредничестве профессиональных участников рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей. Каждый профессиональный участник выполняет определенный вид деятельности: осуществление торговых операций – брокеры, дилеры; организацию торговли – организаторы торговли, маклеры; учет взаимных обязательств – клиринговые организации; учет движения и фиксация права собственности – депозитарии и реестродержатели. Всю эту деятельность контролируют регулирующие организации во главе с Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.

Вопросы для обсуждения.

!. Какое место и макроэкономическое значение занимает фондовый рынок в системе рыночных отношений бизнеса, государства и населения?

2. Какие основные цели и экономические задачи решает фондовый рынок?

3. Перечислите и дайте характеристику основных функций фондового рынка в рыночной экономике.

4. Назовите и укажите особенности различных видов финансовых инструментов РЦБ.

5. В чем суть различий и многообразия целевого назначения финансовых инструментов.

6. Какова структура фондового рынка?

7. Какова процедура эмиссии ценных бумаг?

8. В чем заключается процедура андеррайтинга?

9. Каковы цели и задачи вторичного рынка ценных бумаг?

10. В чем заключаются различия в функционировании биржевого и внебиржевых рынков ценных бумаг?

6. Профессиональные участника рынка ценных бумаг

Назовите и охарактеризуйте основных участников РЦБ.

12. В чем различие между основными посредниками на РЦБ, брокерами и дилерами?

13. Какие функции на рынке ценных бумаг выполняют расчетно-клиринговые организации, депозитарии, регистраторы и держатели реестра ЦБ?

Основные определения

Акция – это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале общества. Это свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал корпорации. Письменный документ установленного законом образца, имеющий обязательные реквизиты и степени защиты.

Акция– эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

Основные экономические характеристики акции– ликвидность, доходность, надежность, самостоятельный оборот, курс и др.

Классическая облигация– это долговое свидетельство, которое содержит обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, которую эмитент получил при выпуске данной бумаги и обязательство эмитента выплачивать держателю облигации регулярный фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости, указанной на облигации.

Базовые характеристики облигации – номинал, курс, пункт, купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др.

Вексель – это документ, составленный в утвержденной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство уплаты векселедателем вексельной суммы векселедержателю, или, что то же самое, предъявителю векселя или лицу, указанному в векселе, или оплатить их обязательства.

Векселедатель – лицо, выписавшее вексель и являющееся плательщиком по нему.

Трассант – векселедатель, т.е. лицо, выписавшее переводной вексель.

Трассат – плательщик, к которому трассант обращает свой приказ о платеже по векселю.

Ремитент – первый векселедержатель, в пользу которого выставлен вексель.

Негоциация– это переуступка векселей для обеспечения их оборачиваемости.

Индоссамент – передаточная надпись на векселе констатирующая изменение его владельца.

Аваль – гарантия оплаты векселя.

Право на подписку («права») – привилегия держателя обыкновенных акций купить акции нового выпуска.

Сертификат ценной бумаги – документ, выписанный эмитентом и удостоверяющий права, составляющие ценную бумагу, а также являющийся основанием требовать исполнения обязательств эмитента по осуществлению этих прав инвестором при соблюдении последним установленных законодательством процедур осуществления этих прав.

Варрант (ордер)– это производная ценная бумага. Он выпускается одновременно с акцией или облигацией эмитентом, который и дает право держателям этих ценных бумаг обменять их в установленное время по определенному курсу на соответствующее количество других бумаг (чаще всего обыкновенных акций).

Коносамент– это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Депозитный сертификат представляет собой денежный документ, удостоверяющий внесение в банк средств на определенное время, передаваемый (или не передаваемый) другим владельцам и имеющий обычно фиксированную ставку процента.

Закладная– это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке.

Дата добавления: 2017-01-29; просмотров: 414;

admin