Первичные финансовые инструменты

Финансовые инструменты.В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов:

1) финансовые методы;

2) финансовые инструменты;

3) правовое обеспечение;

4) нормативное обеспечение;

5) информационное обеспечение.

Финансовый метод-это способ воздействия финансовых отношений на хозяйст­венный процесс. Финансовые методы действуют в 2-х направлениях:

-по линии управле­ния движением финансовых ресурсов

-по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и от­ветственностью за эффективное использование денежных фондов.
Финансовый инструмент — это прием действия финансового метода. Две видовые характеристики, позволяющие класси­фицировать ту или иную операцию как финансовый инструмент:

а) в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства,

б) операция должна иметь форму договора.

Классификация финансовых инструментов

Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные (или производные). К первичным финансовым инструментам относятся: кредиты и займы, облигации, другие ценные долговые бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность.

Производ­ные финансовые инструменты — это опционы, фьючерсы, форвардные контракты, про­центные свопы, валютные свопы. Появление производных финансовых инструментов объясняется многими причинами: хеджирование, спекулятивность, защита интересов собственников.

Два признака производности:

1. В основе производного финансового инструмента всегда лежит базисный актив- товар, акция, облигация, вексель, валюта и др.,

2. Цена производного финансового инструмента чаще всего определяется на основе цены будущего актива.

К производным финансовым инструментам относятся финансовые инструменты:

— стоимость которых меняется в результате изменения процентной ставки, индекса цен или другой переменной;

— для приобретения которых необходимы сравнительно небольшие первоначальные инвестиции;

— расчеты по которым осуществляются в будущем.

Опцион (англ. option от лат. optio — свободный выбор) представляет собой сделку, оформляемую договором — контрактом купли-продажи, по которому одна сторона имеет право (но не обязана) в течение определенного времени требовать у продавца поставки в настоящее время или в будущем продать (купить) у другой стороны соответствующий базисный актив, включая финансовый, по цене, устанавливаемой при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денежных средств (премии). Финансовые свопы относятся к срочным сделкам.

Под фьючерсными контрактами (англ. futures contract) понимаются производные финансовые инструменты, представленные в виде стандартных договоров купли-продажи (поставки) биржевого актива на будущую дату по цене, принятой участниками сделки на дату ее заключения.

Базисными активами для фьючерсных контрактов служат:

— курсы валюты — валютный фьючерс;

— курсы акций ведущих компаний — фондовый фьючерс;

— активы, приносящие доход в виде процента (депозиты, облигации), — процентный фьючерс;

— товары — товарный фьючерс;

— биржевые индексы — индексный фьючерс.

Фьючерсные контракты, как правило, используются для хеджирования и в спекулятивных целях. Хеджирование (англ. hendg) означает технику страхования от риска убытков, причиной которых являются неблагоприятные изменения процентных ставок, валютных курсов, цены товара, путем использования срочных сделок. Хеджирование осуществляется также с помощью опционов. Владельцы того или иного актива хеджируются от падения цен на него покупкой опциона пут (опциона на покупку) или опциона кол (опциона на продажу).

Форвардный контракт (англ. forward contract) — нестандартный контракт, заключаемый его участниками вне биржевой торговли по купле-продаже товаров, финансовых активов, иностранной валюты по установленным контрактом ценам с условием завершения сделки в будущем по ценам на дату ее заключения. Как правило, форвардные контракты дороже фьючерсных.

Своп (англ. swap) — операция по обмену активами (как единая бартерная сделка) между ее участниками для снижения процентного или валютного риска. Валютный своп — это комбинированная срочная валютная сделка (покупка валюты) на условиях "спот" с одновременной ее продажей на условиях форвардной сделки; то же представляет собой процентный своп.

Производные финансовые инструменты обусловливают передачу одной стороной другой стороне некоторых финансовых рисков, определяемых базисным финансовым инструментом, хотя сам базисный инструмент не передается тому, кто оформляет производные финансовые инструменты.

Под термином финансовых инструментов понимают различные формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках. К ним относятся денежные средства, ценные бумаги, опционы, фьючерсы и свопы. Ценные бумаги являются денежными документами, удостоверяющими права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства. Производные ценные бумаги разнообразны по составу, в частности к ним относятся — финансовые фьючерсы, опционы, варранты, свопы и т.д. Существует обращение их в наличной или безналичной форме. Одним из важных условий функционирования рынка капиталов является информация о ценных бумагах. Различают следующие виды информации:

— Статистическая – курсовая стоимость, объемы сделок, размер дивидендов, доходность и т.д.

— Аналитическая – аналитические обзоры и оценки, рекомендуемые инвесторам, судебные прецеденты и т.д.

— Нормативные – это законодательные и нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг.

Дата публикования: 2014-10-23; Прочитано: 2060 | Нарушение авторского права страницы

Финансовые инструменты.В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов:

1) финансовые методы;

2) финансовые инструменты;

3) правовое обеспечение;

4) нормативное обеспечение;

5) информационное обеспечение.

Финансовый метод-это способ воздействия финансовых отношений на хозяйст­венный процесс. Финансовые методы действуют в 2-х направлениях:

-по линии управле­ния движением финансовых ресурсов

-по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и от­ветственностью за эффективное использование денежных фондов.
Финансовый инструмент — это прием действия финансового метода.

24. Финансовые инструменты: сущность, виды, классификация.

Две видовые характеристики, позволяющие класси­фицировать ту или иную операцию как финансовый инструмент:

а) в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства,

б) операция должна иметь форму договора.
Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные (или производные). К первичным финансовым инструментам относятся: кредиты и займы, облигации, другие ценные долговые бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность.

Производ­ные финансовые инструменты — это опционы, фьючерсы, форвардные контракты, про­центные свопы, валютные свопы. Появление производных финансовых инструментов объясняется многими причинами: хеджирование, спекулятивность, защита интересов собственников.

Два признака производности:

1. В основе производного финансового инструмента всегда лежит базисный актив- товар, акция, облигация, вексель, валюта и др.,

2. Цена производного финансового инструмента чаще всего определяется на основе цены будущего актива.

К производным финансовым инструментам относятся финансовые инструменты:

— стоимость которых меняется в результате изменения процентной ставки, индекса цен или другой переменной;

— для приобретения которых необходимы сравнительно небольшие первоначальные инвестиции;

— расчеты по которым осуществляются в будущем.

Опцион (англ. option от лат. optio — свободный выбор) представляет собой сделку, оформляемую договором — контрактом купли-продажи, по которому одна сторона имеет право (но не обязана) в течение определенного времени требовать у продавца поставки в настоящее время или в будущем продать (купить) у другой стороны соответствующий базисный актив, включая финансовый, по цене, устанавливаемой при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денежных средств (премии). Финансовые свопы относятся к срочным сделкам.

Под фьючерсными контрактами (англ. futures contract) понимаются производные финансовые инструменты, представленные в виде стандартных договоров купли-продажи (поставки) биржевого актива на будущую дату по цене, принятой участниками сделки на дату ее заключения.

Базисными активами для фьючерсных контрактов служат:

— курсы валюты — валютный фьючерс;

— курсы акций ведущих компаний — фондовый фьючерс;

— активы, приносящие доход в виде процента (депозиты, облигации), — процентный фьючерс;

— товары — товарный фьючерс;

— биржевые индексы — индексный фьючерс.

Фьючерсные контракты, как правило, используются для хеджирования и в спекулятивных целях. Хеджирование (англ. hendg) означает технику страхования от риска убытков, причиной которых являются неблагоприятные изменения процентных ставок, валютных курсов, цены товара, путем использования срочных сделок. Хеджирование осуществляется также с помощью опционов. Владельцы того или иного актива хеджируются от падения цен на него покупкой опциона пут (опциона на покупку) или опциона кол (опциона на продажу).

Форвардный контракт (англ. forward contract) — нестандартный контракт, заключаемый его участниками вне биржевой торговли по купле-продаже товаров, финансовых активов, иностранной валюты по установленным контрактом ценам с условием завершения сделки в будущем по ценам на дату ее заключения. Как правило, форвардные контракты дороже фьючерсных.

Своп (англ. swap) — операция по обмену активами (как единая бартерная сделка) между ее участниками для снижения процентного или валютного риска. Валютный своп — это комбинированная срочная валютная сделка (покупка валюты) на условиях "спот" с одновременной ее продажей на условиях форвардной сделки; то же представляет собой процентный своп.

Производные финансовые инструменты обусловливают передачу одной стороной другой стороне некоторых финансовых рисков, определяемых базисным финансовым инструментом, хотя сам базисный инструмент не передается тому, кто оформляет производные финансовые инструменты.

Под термином финансовых инструментов понимают различные формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках. К ним относятся денежные средства, ценные бумаги, опционы, фьючерсы и свопы. Ценные бумаги являются денежными документами, удостоверяющими права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства. Производные ценные бумаги разнообразны по составу, в частности к ним относятся — финансовые фьючерсы, опционы, варранты, свопы и т.д. Существует обращение их в наличной или безналичной форме. Одним из важных условий функционирования рынка капиталов является информация о ценных бумагах. Различают следующие виды информации:

— Статистическая – курсовая стоимость, объемы сделок, размер дивидендов, доходность и т.д.

— Аналитическая – аналитические обзоры и оценки, рекомендуемые инвесторам, судебные прецеденты и т.д.

— Нормативные – это законодательные и нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг.

Дата публикования: 2014-10-23; Прочитано: 2061 | Нарушение авторского права страницы

Первичные и производные финансовые инструменты

Первичные финансовые инструменты — это инструменты, которые с определенностью предусматривающие покупку (продажу) или поставку (получение) некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования сторон сделки. Иными словами, финансовые активы, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров, предопределены заранее. В качестве таких активов могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность.

К первичным финансовым инструментам относятся:

  • договоры займа;
  • кредитные договоры;
  • договоры банковского вклада;
  • договоры банковского счета;
  • договоры финансирования под уступку денежного требования (факторинг);
  • договоры финансовой аренды (лизинг);
  • договоры поручительства и банковской гарантии;
  • договоры на основе долевых инструментов и денежных средств.

Договор займа. По договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Кредитный договор — специфический вариант договора займа, кредитором по которому является банк или иная кредитная организация.

Договор банковского вклада. По договору банковского вклада (депозитом) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада с процентами на условиях и в порядке, предусмотренными договором.

Договор банковского счета. По договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие денежные средства на счет клиента (владельца банковского счета), выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче сумм со счета и проведении других операций по счету.

Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров (выполнения работ или оказания услуг) третьему лицу, а клиент обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Договор финансовой аренды (лизинга). По договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество за плату во временное владение и пользование.

Договоры поручительства и банковской гарантии. Общим для всех описанных выше договоров было то, что в результате их исполнения являлось непосредственное изменение активов и обязательств контрагентов. Долевые инструменты и деньги. В прежних классификациях долевые инструменты и денежные средства квалифицировались как финансовые инструменты.

Производный финансовый инструмент — инструмент, предусматривающий возможность покупки (продажи) права на приобретение (поставку) базисного актива или на получение (выплату) дохода, связанного с изменением некоторого характерного параметра этого базисного актива. Следовательно, в отличие от первичного финансового инструмента производный инструмент не подразумевает предопределенной операции непосредственно с базисным активом.

К производным финансовым инструментам относятся:фьючерсные контракты;форвардные контракты;валютные свопы;процентные свопы;финансовые опционы;операции по РЕПО;варранты.

Форвардные и фьючерсные контракты представляют собой договоры о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Владелец форвардного или фьючерсного контракта имеет право: купить (продать) базисный актив в соответствии с оговоренными в контракте условиями и (или) получить доход в связи с изменением цен на базисный актив. Таким образом, предметом торга в таких соглашениях является цена.

Опцион (право выбора) представляет собой контракт, заключенный между двумя сторонами — продавцом (эмитентом) и покупателем опциона (его держателем). Держатель опциона получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока исполнить контракт, либо продать их ему (опцион на продажу), продать контракт другому лицу либо отказаться от исполнения контракта.

Варрант — это ценная бумага, дающая право купить (продать) фиксированное количество финансовых инструментов в течение определенного времени. В буквальном смысле варрант означает гарантирование какого-либо события (в данном случае — продажи или покупки финансового инструмента).

Своп (обмен) — договор между двумя субъектами финансового рынка по обмену обязательствами или активами с целью снижения связанных с ними рисков и издержек.

Первичные финансовые инструменты

Наиболее распространенными видами свопов являются процентные и валютные свопы.

Операции РЕПО — договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или о заимствовании средств под ценные бумаги. Иногда этот договор называют договором об обратном выкупе ценных бумаг.

Анализ основных финансовых инструментов позволяет сделать следующие выводы относительно их назначения: финансовые инструменты предназначены для реализации следующих четырех основных функции:

  • хеджирование;
  • спекуляция;
  • мобилизация источников финансирования, в том числе, инвестиционной деятельности;
  • содействие операциям текущего характера (при этом доминируют первичные финансовые инструменты).

Вопросы для повторения

1. Кто в современной экономике является основными поставщиками

капитала на финансовые рынки?

2. Каковы функции финансовых рынков?

3. Каковы критерии классификации финансовых рынков?

4. Перечислите основные компоненты первичных финансовых инструментов.

5. Что включают в себя производные финансовые инструменты?

Дата добавления: 2015-04-05; просмотров: 157; Нарушение авторских прав

admin